锂盐价格坐上‘过山车’，10—15万元/吨被业内视为盈利甜蜜点

行情速览：七连跌后电池级碳酸锂跌破15万元关口

2026年2月4日，上海钢联早盘报价显示电池级碳酸锂跌至14.87万元/吨，较1月26日创下的年内高点18.22万元/吨回撤逾18%。同期，广期所主力合约LC2605最低探至13.24万元/吨，多个交易日触发跌停板，令市场再度见识到‘白色石油’的剧烈波动。

资本炒作退潮，监管组合拳加速降温

“本轮急跌的导火索是贵金属与基本金属集体跳水，叠加交易所连续提高保证金、限制开仓等调控措施，投机多头快速撤离。”飞思财经总经理石金鹏指出。广期所1月中旬以来已三度出手，将交易手续费、持仓限额和保证金比例全面上调，有效抑制了过度投机，期货流动性随之缩减，期现联动下挫。

现货定价锚定期货，产业链真实冲击有限

第三方报价平台普遍采用‘期货+升贴水’模式，导致现货行情紧跟盘面起伏。然而，大部分锂盐厂与下游正极材料企业签订长协，以月均价结算，实际执行价波动远小于盘面。“只要价格落在10—15万元区间，拥有自有矿山的生产商毛利率依旧丰厚，”永杉锂业内部人士透露，“储能端则希望成本更低，超过10万元项目经济性将大打折扣，可能倒逼技术路线切换。”

供需天平：上半年延续去库，节后补库成关键

上海钢联数据显示，2026年1—6月碳酸锂社会库存预计逐月下降。春节后下游低库存企业有望启动集中采购，时间窗口集中在节后一周。“若贸易商库存顺利消化，叠加锂盐厂惜售，价格或重拾升势。”分析师李攀补充道。目前外购矿石的盐厂已提前锁定2个月原料，短期不存在断供风险；磷酸铁锂企业因电芯订单饱满，开工率维持高位，为后续需求提供支撑。

后市展望：14—16万元/吨区间震荡，等待新驱动

广发期货认为，监管趋严、海外矿山复产预期增强，令市场缺乏新的利多刺激，短期盘面将在14—16万元/吨区间整理。产业端则更为关注节后补库力度与储能订单释放节奏，若宏观情绪修复，锂盐价格有望再迎反弹。

总体而言，碳酸锂的‘高波动’或成常态，但在成本锚定与长协机制的保护下，上下游企业的真实利润波动远小于表面价格。对投资者而言，区分资本博弈与产业基本面，才是穿越锂市‘过山车’的核心要义。