2026年上半年，A股市场的资金流动呈现出明显的结构性分化态势。在这一背景下，科技主题的ETF产品成为了资金的新宠，特别在通信、半导体设备及电网设备等细分领域，吸引了大量资金的关注。与此同时，一些宽基ETF则遭遇了资金流出。
根据多家研究机构的分析，A股市场的估值在全球范围内具有明显的竞争力，市场盈利效应持续增强，增量资金的涌入趋势明显。特别是AI产业链和半导体领域，由于其坚实的基本面和行业的高景气度，长期投资价值显著。
Choice数据披露，上半年通信ETF国泰的份额增长了291.33亿份，资金净流入高达443亿元，位居所有ETF之首。半导体设备ETF国泰和通信ETF华夏分别以241.85亿元和228亿元的资金净流入紧随其后。电网设备ETF华夏、半导体设备ETF广发等产品也均获得超100亿元资金净流入。
与此形成鲜明对比的是，上半年多只宽基ETF遭遇了资金的大幅流出。沪深300ETF华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实等产品的资金净流出均超过1000亿元。
站在当前的市场节点上，众多机构对科技赛道的长期投资机会持乐观态度。景顺长城基金经理江山认为，A股的行业估值相较于海外市场已具有明显优势，随着市场盈利效应的持续显现，市场有望逐步迈入增量资金主导的新阶段。
江山强调，股价的长期走势将最终取决于公司的基本面，而基本面研究始终是投资决策的核心。他继续看好AI产业链和半导体领域的投资机会。他指出：“海外头部模型厂商已实现盈利，中国大模型公司的收入保持高速增长，北美五大云厂商的资本开支预期超过7000亿美元，中国互联网公司也在加速追赶。数据中心的高回报率使其对资金成本不敏感，资本开支的持续性可能超出市场预期。”
富达可持续投资部负责人聂毅翔认为，AI作为一个长周期的产业趋势，其发展不会在短期内集中完成，而是会沿着“热度升温—阶段调整—商业成熟”的路径逐步推进。当前，AI行业仍处于发展早期，算力等基础设施建设是发展的重点。
聂毅翔表示：“我们重点看好光模块及产业链，同时关注存储、多模块等细分领域机会。随着服务器与计算节点数量的增长，对光通信互联互通的需求将大幅提升。”
摩根士丹利基金则表示，AI板块的表现取决于其叙事逻辑能否不断强化，目前来看，这一趋势仍在延续。除长期叙事外，AI板块的短期业绩支撑力也较强。数据显示，今年前5个月中国规模以上工业企业的利润势头良好，预示着上市公司盈利增速有望继续上行，且高增长领域集中在科技和矿产品两个方向。