2025年初，权益市场出现了一个引人注目的现象：多只专注于人形机器人领域的基金以超过40%的净值增长领跑市场。特别值得注意的是，浦银安盛高端装备A基金自2024年3月成立以来，截至2月24日的收益率已达89.73%。
这一现象的背后是人工智能大模型的快速发展和全球产业的协同效应，人形机器人产业正处于大规模生产的临界点，可能将引领人类生产力方式的重大变革。
“最初，我对马斯克关于人形机器人需求量可能达到100亿至200亿台的预测持怀疑态度。然而，当他宣布即将量产Optimus人形机器人时，我开始相信这一切是可能的。”浦银安盛高端装备基金经理李浩玄分享了他的观点转变。
Choice数据揭示，今年AI行业以人形机器人为代表，引领了新的市场上涨趋势。截至2月20日，东财人形机器人指数飙升近30%，相关公司重点投资的基金净值增长超过40%，其中最高增幅超过60%。
2025年被认为是人形机器人量产的“元年”，从技术创新到商业应用，这一充满想象力的行业正在起步，将科幻电影中的场景逐步变为现实。许多基金经理已经开始布局，以迎接这一行业变革。
“2022年，我们首次注意到人形机器人产业的萌芽，并在2023年确认了这一产业趋势。随后，我们开始投资相关产品，并在2024年初成立了专门的浦银安盛高端装备混合基金。”李浩玄解释说。
根据2024年四季报，今年净值涨幅领先的基金都提前捕捉到了机器人产业“从零到一”阶段的机会。李浩玄在季度报告中提到，四季度人形机器人板块表现出色，这不仅体现在产业层面，也反映在股价上。
在产业层面，人形机器人产品的性能在短时间内迅速提升，特别是在灵巧手和动作泛化程度上的进步。国内外科技和制造巨头纷纷进入这一领域，明确了行业趋势，也消除了早期的疑虑。在供应链方面，除了核心参与者，还有许多新进入者，尤其是具有技术积累的自动化和汽车零部件公司，都在积极参与。中国制造的快速反应和迭代能力凸显，同时政府的支持也在不断增强。
在股价层面，随着共识的形成，人形机器人板块的涨幅显著，投资标的迅速扩大。与2022/23年相比，市场正逐步从主题概念转向产业投资。因此，四季度我们将投资更多地集中在具有高确定性的标的上，以产业投资的视角重仓具有核心技术、优势地位和供应链能力的公司。
除了上游的核心零部件，我们还投资了稀缺的具有本体制造能力和强大品牌影响力的人形机器人主机厂商。总的来说，我们将坚持把握行业大趋势，忽略短期情绪波动，战略性地重仓核心品种。
“未来5至10年，将是人形机器人的快速增长期。我们从未见过一个行业具有如此高的上限和如此陡峭的成长曲线。”李浩玄表示，科技投资最重要的是找到具有足够大空间和确定性增长的产业，并提前布局，因为科技发展迅速，一步慢就可能错失机会。
“身处AI变革中的最大感受是矛盾。”李浩玄说，这种矛盾包括如何连接终极的“美好愿景”和当前的实际投资、如何平衡长期增长空间和短期市场波动、如何权衡收益与风险。这都需要基金经理不断思考、权衡和判断，并作出调整。
展望未来，正如许多资深投资经理所言，机器人可能是未来不可多得的投资机会，类似于过去消费电子中的苹果产业链、特斯拉电动车产业链——具有长期增长潜力的投资赛道。